Shein afrontará este martes uno de los estrenos bursátiles más esperados de los últimos años. La compañía de moda rápida pondrá fin así a un largo proceso marcado por intentos fallidos de cotizar en Nueva York y Londres y llegará finalmente al mercado de Hong Kong con una valoración muy inferior a la que alcanzó en 2022.
Según fuentes citadas por Bloomberg, Shein ha fijado el precio de las 280 millones de acciones incluidas en la oferta en 48,56 dólares hongkoneses por título, equivalentes a unos 6,19 dólares estadounidenses o 5,35 euros.
Con este precio, la operación permitiría recaudar alrededor de 1.734 millones de dólares y situaría la valoración bursátil de la compañía en unos 26.304 millones.
Una valoración muy alejada del máximo de 2022
La cifra supone una reducción cercana al 73 % respecto a los 98.200 millones de dólares en los que llegó a valorarse Shein en 2022, después de una de sus rondas de financiación.
Un año más tarde, la valoración ya había descendido hasta aproximadamente 64.000 millones, mostrando cómo el mercado comenzó a revisar las expectativas sobre el crecimiento futuro de la empresa.
Los términos de la salida a bolsa contemplan además compensaciones de hasta 3.500 millones de dólares para determinados inversores estratégicos, que podrían efectuarse mediante efectivo y acciones.
Esta cantidad prácticamente duplica lo que la compañía espera captar con la oferta pública inicial.
Shein prevé destinar una parte importante del dinero recaudado a inversiones tecnológicas y a continuar con su expansión internacional.
Fondos internacionales respaldan la operación
Entre los principales inversores vinculados a la compañía aparecen firmas como General Atlantic y Tiger Capital, además de grupos chinos como Boyu y Tencent.
Estas entidades habrían comprometido conjuntamente alrededor de 383 millones de dólares, lo que les permitiría asegurarse aproximadamente un 22 % de las acciones ofertadas inicialmente.
Ese porcentaje podría reducirse en caso de que Shein utilizase la opción de sobreasignación prevista en la operación, mediante la cual podría emitir otros 42 millones de títulos adicionales.
Hong Kong, la alternativa tras Nueva York y Londres
El debut bursátil llega después de varios intentos frustrados en otros mercados financieros.
Shein trató inicialmente de avanzar hacia una salida a bolsa en Nueva York y posteriormente puso el foco en Londres. Sin embargo, las dificultades regulatorias y, en particular, la intervención de las autoridades chinas acabaron complicando estos planes.
La compañía optó finalmente por Hong Kong, una plaza que permite mantener acceso a inversores internacionales y, al mismo tiempo, operar dentro de un marco más próximo a los reguladores chinos.
Estados Unidos y Europa plantean nuevos desafíos
Shein también se enfrenta a cambios importantes en dos de sus mercados más relevantes.
Estados Unidos representa alrededor del 24 % de sus ingresos y Europa aproximadamente el 35 %. Ambos territorios han eliminado o limitado determinadas exenciones arancelarias para paquetes de pequeño valor que habían favorecido durante años el modelo de negocio de plataformas de comercio electrónico internacionales.
En Estados Unidos, los ingresos de Shein ya retrocedieron un 14 % durante el primer trimestre.
La empresa ha reconocido que trasladará parte del incremento de costes a los consumidores y anticipa un efecto negativo a corto plazo sobre las ventas en Europa.
Al mismo tiempo, sus márgenes se han estrechado. El margen neto pasó del 8,7 % al 4,9 % durante 2025, en un contexto de mayores gastos logísticos y de marketing.
Shein mantiene un peso destacado en la moda mundial
Pese a estos desafíos, la compañía continúa ocupando una posición importante en el mercado global de moda rápida.
Según datos de la consultora china CIC, Shein mantiene aproximadamente un 1,9 % de cuota de mercado mundial, situándose por detrás de Nike, con un 3 %, e Inditex, con un 2,5 %.
La firma continúa defendiendo como ventaja competitiva su modelo de producción basado en pequeños lotes iniciales. Shein lanza nuevos productos en cantidades reducidas, normalmente entre 100 y 200 unidades, analiza rápidamente la respuesta de los consumidores y aumenta la producción de aquellos artículos que generan mayor demanda.
La empresa asegura que puede reponer determinados productos en apenas cinco días.
Fundada en 2012 por Chris Xu bajo el nombre de SheInside y rebautizada como Shein en 2015, la compañía experimentó un fuerte crecimiento durante la pandemia gracias al auge del comercio electrónico.
Su salida a bolsa supone ahora una nueva etapa para una empresa que continúa siendo uno de los principales actores mundiales de la moda digital, aunque llega al mercado con una valoración mucho más contenida y en un entorno competitivo y regulatorio más exigente.